Diese Woche im Fokus: Weder Fisch noch Fleisch

Erfüllt hat Ben Bernanke die Erwartungen nicht. Wirklich enttäuscht hat er sie aber auch nicht. Jackson Hole blieb zwar ohne Ankündigung eines von vielen Seiten erhofften QE 3, aber dafür wird die September-Sitzung der Fed diesmal doppelt solange dauern, als üblich – also 2 Tage. Da soll dann Zeit sein auch mal Tacheles zu reden. Nun haben sich die Hoffnungen der QE 3-Herbeisehner also auf den September verschoben. Aber die Vorfreude ist ja bekanntlich die schönste Freude …

Noch dazu, da die Makrofront bis dahin noch genügend Zeit hat, sich mit unterstützenden Daten zu Wort zu melden. Erst zu Wochenschluss wurde die Erstschätzung zur BIP-Entwicklung im Q2 der USA von 1,3 auf 1,0 Prozent nach unten revidiert. Das wird kaum reichen, um die hohe Arbeitslosigkeit zu dämpfen. Und das nächste Ungemach steht bereits vor der Tür – ISM sein Name. Der Einkaufsmanagerindex des Verarbeitenden Gewerbes wird am Donnerstag so gut wie sicher auf Kontraktionsniveau zu liegen kommen, also unter 50 Punkte. Hier sei nur an den fürchterlichen Absturz des Vorlaufindikators Philly Fed erinnert. Die Frage ist nur, wie weit unterhalb der Wachstumsschwelle wir zu liegen kommen. Das Dienstleistungsgewerbe ist in den USA zwar vorherrschend, brüllend sind dort die Daten aber auch nicht, auf dass die Industrie so einfach und im Alleingang auszugleichen wäre (als Faustformel gilt, dass Werte von unter 47 Punkte – über einen längeren Zeitraum – nicht nur für die Industrie, sondern in der Koppelung für die Gesamtwirtschaft Kontraktion bedeuten), das nennt man dann nach – je nach Definition – drei Quartalen Rezession.

In Europa haben wir den dem ISM entsprechenden PMI bereits auf knapp unter 50 Punkte. Das sollte sich diese Woche in der Folgeschätzung auch bestätigen. In Grossbritannien sind wir seit Juli darunter. Der Sprung zurück dürfte diesmal wohl auch nicht gelingen.

Bis zu einer Rezession ist aber in Summe der westlichen Industriestaaten noch ein schönes Stück zu gehen ...
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Trotz allem wird mit einer schwankenden Industrie auch dem Arbeitsmarkt wieder mehr Aufmerksamkeit zuteil. Da gibt es diese Woche zu Schluss den US-Arbeitsmarktbericht für August. Die Frage ist, wie sehr sich die verschlechternde Stimmung bei den Unternehmen in Sachen Personal auswirkt. Der öffentliche Beschäftigungsbereich ist wegen der Budgetnöte auch kein Impulsgeber. Jedenfalls ist zu befürchten, dass der Stellenaufbau auf weniger als 100.000 absinkt. Die 9 vor dem Komma der Arbeitslosigkeit wäre damit auf einige Zeit in Stein gemeisselt. Ein Indiz wird der ADP-Arbeitsmarktbericht am Mittwoch liefern.

Die Unternehmensfront hat da nicht viel entgegenzusetzen, am ehesten noch die in Österreich, wo die Berichtssaison am ausklingen ist. Strabag, s Immo, Warimpex und Uniqa sind die grösseren Zahlenleger der Woche, bei Kapsch gibt es zu Wochenstart den Dividendenabschlag in Höhe von 1,0 Euro. Die bisherige Bilanz der ATX-Unternehmen im Q2 (ausser Immofinanz und Strabag), finden Sie unter

http://www.boerse-express.com/pages/1192601

Dort sind auch ATX und Europa als längerfristige Charts zu sehen.
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Zum ATX: Die bisherigen YTD-Wochensieger waren: Raiffeisen mit 1nem Wochensieg, Andritz hielt bei 2, Wienerberger und VIG je 3, conwert hat 4, Der Verbund kam auf 6 Punkte, Zumtobel 9 (und den heurigen Rekord von 8 Führungswochen en suite). Strabag machte letzte Woche die 3 und diesmal die 4 daraus. Und ist weiter der einzige Titel der YTD im Plus liegt. Dahinter die Versorger Verbund und EVN gefolgt von conwert – einzig die Versorger haben Platz getauscht. Stark aufgeholt hat aber die Post – mehr und mehr schlagen sich hohe Dividenzahlungen positiv in der Performance nieder; Was man hat, das hat man; Oder was liegt, das pickt.
Am anderen Ende der Tabelle nichts Neues: Zum dreiunddreissigsten mal en suite - und damit bei 100 Prozent aller Möglichkeiten - hält Intercell die rote Laterne. Davor, wie bereits seit Wochen, RHI und Wienerberger. Dann kommt die Finanz.

Termine der Woche
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Montag, 29. August

Unternehmen Österreich

Uniqa Q2

MTH HV

HTI Q2

Kapsch TrafficCom Ex-Tag

Konjunktur Europa

Deutschland VPI August

Deutschland EH-Umsatz Juli

Konjunktur USA

Private Einkommen Juli

Konsumentenausgaben Juli

Schwebende Hausverkäufe Juli

Dallas Fed-Index August

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Dienstag 30. August

Unternehmen Österreich

s Immo Q2

Warimpex Q2

Unternehmen Europa

Public Power, Bouygues, ACS, Vinci, L’Oreal

Konjunktur Europa

Spanien, Belgien VPI August

Italien EH-Umsatz Juli

€-Raum Verbrauchervertr. Aug.

€-Raum Konj. Klima-Ind. Aug.

Grossbrit. Häuserpreise Aug.

Konjunktur USA

Case Shiller Index Juni

Verbrauchervertrauen August

Minutes der letzten Fed-Sitzung

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Mittwoch, 31. August

Unternehmen Österreich

Strabag Q2

Porr Q2

KTM Q2

UIAG Q3

A-Tec HV

Unternehmen Europa

Portugal Telecom, Lagardere, Eiffage, Bourbon, Vivendi, Carrefour

Unternehmen USA

Brown-Forman

Konjunktur Europa

Deutschland Arbeitsmarkt Aug.

€-Raum, Italien VPI August

€-Raum Arbeitslosenquote Juli

Konjunktur USA

ADP Beschäftigungsreport Aug. Chicago PMI August

Auftragseingang Ind. Juli

NAPM Milwaukee August
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Donnerstag, 1. September

Unternehmen Österreich

PEP HV

Unternehmen Europa

Pernod Ricard

Konjunktur Europa

Italien, Frankreich, Grossbritannien Deutsch., €-Raum, PMI Ind. Aug.

Konjunktur USA

Registrierte Arbeitslose per 20.8.

Erstanträge auf Arbeitslose

ISM Industrie August

ICSC Ladenumsätze August

Konjunktur Sonstige

China PMI Industrie August

China HSBC PMI Ind. Aug.
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Freitag, 2. September

Unternehmen USA

Campbell

Konjunktur Europa

€-Raum PPI Juli

Konjunktur USA

Arbeitsmarktbericht August